اے آئی کی طلب اور چینی برآمدات پر روک لگانے کے خدشات کے تحت بلند و بالا قیمتیں گر گئیں۔
8 ستمبر 2026 کو ٹوکیو، جاپان میں GMO AI اور روبوٹکس کارپوریشن (GMO AIR) کی جانب سے نئی خدمات کا اعلان کرنے کے لیے یونٹری G1 ہیومنائیڈ روبوٹس رقص کر رہے ہیں۔ تصویر: REUTERS
جب کہ عالمی ٹیک اسٹاک میں تیزی آئی ہے، چین میں وہ پہلے ہی کریش کرچکے ہیں کیونکہ AI کی طلب اور چینی برآمدات پر روک لگانے کے خدشات کے تحت اونچی قیمتیں گر گئی ہیں۔
پگھلاؤ، AI اور سیمی کنڈکٹر لیڈرز کے مین لینڈ STAR50 انڈیکس کو چار مہینوں سے بھی کم عرصے میں 40 فیصد تک لے جانا اور مارکیٹ ویلیو میں تقریباً 480 بلین ڈالر کا بخارات بننا، ڈوبتی ہوئی عالمی منڈیوں کے لیے ایک برا شگون ہے اور چین کی جانب سے اپنے بچت کنندگان کو AI کی سرمایہ کاری میں حوصلہ افزائی کرنے کی کوششوں کو نقصان پہنچانے والا ہے۔
اس نے دو سال سے چلنے والی ریلی پر بھی بریک لگا دی ہے، کیونکہ اقتصادی محرک کے وعدوں نے حصص کو بڑھتے ہوئے بھیج دیا ہے، اور بیجنگ کے ایک طویل بوم بسٹ پیٹرن کے ساتھ توڑنے اور ایک “سست بیل” مارکیٹ چلانے کے دباؤ کو روک دیا ہے جو قابل اعتماد کارکردگی پیش کرتا ہے۔ چین کا براڈ بلیو چپ انڈیکس جون میں بنائی گئی بلندیوں سے تقریباً 20 فیصد گر گیا ہے۔
“اسٹاک مارکیٹ بعد میں ایک قیاس آرائی پر مبنی پاگل بیل کی شکل اختیار کر گئی،” بیجنگ میں مقیم فنڈ مینیجر ڈونگ باؤزن نے کہا۔ “اور اب ہم دیکھتے ہیں کہ بلبلا پھٹ رہا ہے۔”
ریورسل ایک ریلی کی عکاسی کرتا ہے جو مغرب یا ایشیا میں کہیں اور مارکیٹوں کے مقابلے میں زیادہ بلندیوں تک پہنچی، اور امریکی AI اسٹاکس سے محض ایک چبھن کے ساتھ موازنہ کرتی ہے، جس کی وجہ سے Nasdaq میں تین ہفتے پہلے کی بلند ترین سطح سے 6% کی کمی واقع ہوئی ہے۔
پڑھیں: میٹا مہنگے AI توسیع کے لیے ایکویٹی میں $95 بلین تک اکٹھا کرے گا۔
چین میں فروخت کا کوئی واضح محرک نہیں ہے، حالانکہ تاجروں نے کہا کہ زیادہ قیمتیں، ٹیکس بل اور ڈیٹا سینٹرز میں چینی آلات پر پابندی لگانے والے امریکہ یا دیگر ممالک کی دھمکیوں نے اس میں اہم کردار ادا کیا۔
گولڈمین سیکس کے مطابق، AI اسٹاک چین کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے 42% اور مین لینڈ میں درج A-حصص اور ہانگ کانگ کے H-حصص کے ٹرن اوور کے 57% تک چلنے کے ساتھ، چھوٹے سرمایہ کاروں کے غلبہ والی مارکیٹ میں کچھ لوگ درد سے بچ گئے ہیں۔
خوردہ پسندیدہ سلائیڈ
روبوٹ بنانے والی کمپنی Unitree کے حصص، جو فہرست میں خوردہ خریداروں کے ذریعے 8,000 بار زیادہ سبسکرائب کیے گئے تھے، اگست میں تجارت شروع کرنے کے بعد سے نصف رہ گئے ہیں، اور chipmaker CXMT نے گزشتہ مہینے میں اپنی قیمت کے ایک چوتھائی سے زیادہ کھو دیے ہیں۔
چپ میکرز میٹا ایکس انٹیگریٹڈ سرکٹس اور مور تھریڈز ٹیکنالوجی، جو گزشتہ سال اپنی مارکیٹ ڈیبیو پر بالترتیب 700% اور 400% چھلانگ لگاتے ہیں، جولائی کے بعد سے ان کی قیمت بھی آدھی ہو گئی ہے۔
چین کے جنوبی ہینان سے تعلق رکھنے والے ایک چھوٹے کاروبار کے مالک اور سرمایہ کار، چن وینشینگ نے کہا کہ اس نے ریلی میں شرکت کی جس سے وہ محسوس کرتے تھے کہ یونٹری کی پسند کے لیے سرکاری حمایت تھی، جس نے سرمایہ کاروں کے طور پر ریاستی حمایت یافتہ فنڈز کو شمار کیا۔ لیکن چن اور اس کے دوست اب نقصان اٹھا رہے ہیں۔
مایوسی کہ بیجنگ کی حمایت یافتہ ایک سرمایہ کاری تھیم اتنی بری طرح سے ختم ہو گئی ہے کہ بہت سے سرمایہ کاروں کو دفاعی اثاثوں کی طرف لے جایا گیا ہے اور امکان ہے کہ ٹیک فرموں کی طرف سے ایکویٹی فنڈ ریزنگ سست ہو جائے گی۔
آپٹیکل پرزے بنانے والی کمپنیوں Zhongji Innolight اور Eoptolink Technology کے حصص جون اور جولائی کی بلندیوں سے تقریباً 60% کم ہیں، جس کے ایک حصے میں واشنگٹن نے امریکی ڈیٹا سینٹرز کی سپلائی پر یک وقتی ڈارلنگز پر پابندی لگانے کی طرف قدم بڑھایا ہے۔
تقریباً 250 کی اونچائی سے کم ہونے کے باوجود، STAR50 انڈیکس اب بھی تقریباً 100 گنا پیچھے کی کمائی پر ہے، سرمایہ کار Nasdaq 100 کے 30 کے ملٹیپل کا موازنہ کرتے ہیں اور فکر کرتے ہیں کہ فروخت بہتر ہونے سے پہلے مزید خراب ہو سکتی ہے۔
ہانگ کانگ میں لوٹس اثاثہ مینجمنٹ کے منیجنگ پارٹنر اور چیف انویسٹمنٹ آفیسر ہانگ ہاؤ نے کہا، “جو کچھ ہو رہا ہے وہ اب خود کو فہرست میں لانے کی کوشش کرنے والی بہت سی کمپنیوں کو روک دے گا۔”
‘تمام بلبلے لامحالہ پھٹ جاتے ہیں’
لیوریج اور ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ پر کریک ڈاؤن کرکے منافع کو بہتر بنانے اور اتار چڑھاؤ کو کم کرنے کے لیے حکام کی جانب سے دباؤ اور اس کا نتیجہ اس کے برعکس ہے۔ ریاست کے حمایت یافتہ سرمایہ کار منافع کو برقرار رکھنے کے لیے ریلیوں میں بیچنے والے تھے۔
چین کے مارکیٹ ریگولیٹر، چائنا سیکیورٹیز ریگولیٹری کمیشن نے فوری طور پر فیکس کیے گئے سوالات کا جواب نہیں دیا۔ رائٹرز گزشتہ ہفتے
ریگولیٹر نے اپنی ویب سائٹ پر کہا کہ سی آر ایس سی کے چیئرمین وو کنگ نے اس ماہ کے شروع میں مارکیٹ کے شرکاء سے ملاقات کی تاکہ کیپٹل مارکیٹوں کو بہتر بنانے کے بارے میں تجاویز سنیں، اور سرمایہ کار برادری کے کچھ لوگوں کا کہنا ہے کہ تیزی مارکیٹ کے ڈھانچے کے لیے خراب رہی ہے۔
یہ بھی پڑھیں: SpaceX نے AI چپ فنانسنگ کے لیے Apollo کے ساتھ 40 بلین ڈالر کا معاہدہ کیا۔
بیجنگ میں قائم کیانچوانگ کیپٹل کے پارٹنر لیو وانگ نے کہا، “‘ٹیکنالوجی کے مواد’ پر بہت زیادہ زور دینا – یعنی بڑے انڈیکسز میں مارکیٹ ویلیو کے لحاظ سے ٹیک کمپنیوں کا وزن – سرمایہ کے رویے میں انحراف، یہاں تک کہ بگاڑ کا باعث بنتا ہے۔”
“اس نے کچھ شعبوں میں ایک شدید بلبلا اور دوسروں پر ایک سنگین نالی پیدا کی۔”
کچھ لوگ سیل آف میں قدر دیکھتے ہیں، کہتے ہیں کہ یہ مارکیٹ کی اصلاحات کے لیے نہ تو حیران کن ہے اور نہ ہی نقصان دہ ہے جو طویل مدتی کے لیے تیار کی گئی ہیں اور حالیہ برسوں میں ریٹرن، خاص طور پر آمدنی کو بڑھانے میں کرشن حاصل کی ہیں۔
اگرچہ وہ پچھلے تین مہینوں میں بیچنے والے ہیں، HSBC تحقیق کے مطابق، عام طور پر ایشیا کے فنڈز چین پر زیادہ وزن رکھتے ہیں۔
گولڈمین سیکس کے پاس درجنوں چینی AI اسٹاکس میں سے Innolight اور CXMT اس مہینے کے شروع میں شائع ہونے والی ایک بہتر تجویز کردہ فہرست میں ہے، اور BNP پریباس سیکیورٹیز کے حکمت عملی نگار ولیم بریٹن نے کہا ہے کہ مارکیٹ محتاط افراد کے لیے خریداری کے مواقع فراہم کرتی ہے۔
پھر بھی، مین لینڈ پر بہت سے لوگ خریدار بننے سے پہلے دوسرے شعبوں یا اس سے بھی کم قیمتوں کی طرف دیکھ رہے ہیں۔
شنگھائی زوزو انویسٹمنٹ مینجمنٹ کے پارٹنر فنڈ مینیجر وانگ ژو نے کہا، “بالکل دیگر تمام چینی مینوفیکچررز کی طرح، (چپ بنانے والے اور AI سپلائرز) بھی قیمتوں کی جنگ میں ختم ہو جائیں گے۔”
“کوئی رعایت نہیں ہے،” انہوں نے کہا. “تمام بلبلے ناگزیر طور پر پھٹ جاتے ہیں۔”
Source link
